Madeira Economy and Currency

The 4 pillars of the Madeiran economy are farming, fishing, tourism and offshore financial services. The increased economic prosperity of recent years has resulted in an unemployment rate of 3.4% (2005) which is extremely low by Portuguese standards, and has had the happy result that the people of Madeira no longer emigrate in droves in search of a better life.

To cater for the labour demands that increased economic prosperity brought about, the Government set up the Centro Regional de Formacao Profissional whose objective was to train young Madeirans for the skills required in the new developing market place.

Fishing and farming are the traditional industries of Madeira, with wine production having been a particular success recently. Tourism followed the advent of democracy in 1974 and was given added impetus by Portugal's accession into the European Community in 1986. 1990-3 saw an estimated US$370m of grants to Madeira resulting in a construction boom.

The official currency is the Euro. In September, 2002, Moody's assigned an Aa3 foreign currency issuer rating to the Region of Madeira based on the region's buoyant economy, its improving financial performance and manageable debt burden.

Moody's said at the time that its rating took into account the rapid pace of growth recorded by the local economy, which enabled the region to partially catch up with EU and domestic GDP per capita and achieve very low unemployment rates. GDP per head is approximately EUR15,000 (2005).

In 2005, inflation was falling, reaching a rate of 2.5% in June.

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..ich habe mir angewöhnt, dass ich jeden Tag in den Garten schau und eine Blume hinrichte..." (Edmund Stoiber, Bayrischer Ministerpräsident)

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Economy

The setting-up of the Free Industrial Zone has led to the installation, under more favourable conditions, of infrastructures, production shops and essential services for small and medium-sized industrial enterprises. The Free Zone of Madeira, also called the Madeira International Business Centre, being a tax-privileged economic area, provides an incentive for companies, offering them financial and tax advantages via a whole range of activities exercised in the Industrial Free Zone, the Off-Shore Financial Centre, the International Shipping Register organisation, and the International Service Centre.

The services sector makes the largest contribution to the formation of the regional gross value added as opposed to the agricultural sector, for which the share has continuously declined in the regional economy.

Over the last few years, the regional economy has managed to open up and establish more internal and external competitiveness, so that its companies have become internationalised.

The largest industries are associated with the activities of food, beverages (and especially Madeira wine) and construction.



Tourism, one of the main activities

Tourism is an important sector in the region's economy since it contributes 20% to the region's GDP, providing support throughout the year for commercial, transport and other activities and constituting a significant market for local products. The share in Gross Value Added of hotels and restaurants (9%) also highlights this phenomenon. The island of Porto Santo, with its 9 km long beach and its climate, is totally devoted to tourism. Over the past decade it has recorded a substantial increase in its hotel accommodation capacity. The Madeira has considerable potential since the necessary infrastructure has been established and adequate investment incentives introduced for expanding its hotel and catering structure in a controlled manner, without disturbing the socio-economic and environmental balance, and without neglecting the conservation of its nature, which is one of tourists' main reasons for visiting Madeira.

Visitors are from the European Union, with Germany, United Kingdom and Portuguese tourists providing the main contingents. The average annual occupancy rate was 57.4% in 2001, reaching its maximum in March and April, when it exceeds 70%.

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